Desetletja padanja obrestnih mer niso pomagala le lastnikom nepremičnin.
Pred štiridesetimi leti v tem mesecu je drzna poteza ameriške centralne banke Federal Reserve, da bi z nebo visokih obrestnih mer odpravila težave z inflacijo, dosegla svoj vrhunec. Eno merilo gibanja trga tega obdobja – povprečne 30-letne hipotekarne obrestne mere – je 16. oktobra 1981 doseglo vrh pri 18,5%. Kdo je vedel, kaj je naslednje za posojila ali celotno gospodarstvo?
Častitljivi borzni indeks Wall Streeta Dow Jones se je tisti teden vrtel na 856. (Da, isti indeks je v petek zaključil pri 35.300.) Vzbujajoča čustva trgovcev so bili komentarji vplivnega ekonomista Henryja dr. Dooma Kaufmana, ki je dejal, da bi lahko obrestne mere še dodatno poskočile. Hkrati je predsednik Združenja ameriških bankirjev špekuliral, da bi se lahko osnovna obrestna mera – nekoč pomembno merilo za posojila – do konca leta znižala z 18 % na 14 %.
Na srečo je sledilo dolgotrajno znižanje obrestne mere in da je cenejši denar bolj kot lastnikom nepremičnin pomagal obogateti. Čeprav bom opazil, da bi se cena tipičnega kalifornijskega doma, na primer, v naslednjih 40 letih dvignila za 546 %.
Tudi druge naložbe so cvetele zaradi bolj zdravega gospodarstva, da ne omenjamo tehnoloških in geopolitičnih dogodkov, ki so večinoma izboljšali poslovanje in vsakodnevno življenje.
Torej, če ste jeseni 1981 nekako imeli pogum vlagati v borzo – z tresočim gospodarstvom, globalnimi napetostmi, novim predsednikom (Ronald Reagan) in temi nebesno visokimi obrestnimi merami – ste bili bogato nagrajeni.
Zahvaljujoč podatkim, ki jih je posredoval investicijski sledilec Charles Rother iz Sector Logic v Costa Mesi, lahko jasneje vidimo velikost obrestne mere.
Pomislimo na vlagatelja, ki je v začetku oktobra 1981 v dobro gledan indeks Standard & Poor's 500 vložil 1000 $. Ta naložba je od 30. septembra 2021 od takrat narasla na 101.387 $, pri čemer so bile njegove cene in dividende ponovno vložene. To je izjemen povprečni letni dobiček v višini 12,2 % v štirih desetletjih.
Die günstigsten Orte in Kalifornien
Ukrotitev inflacije je vlagateljem tudi pomagala obnoviti kupno moč svojih dobitkov. Indeks cen življenjskih potrebščin je med letoma 1971 in 1981 v povprečju dosegel 8,6-odstotno letno povečanje. 6,3-odstotni letni povprečni porast indeksa S&P 500 v teh letih ni mogel slediti pregretim življenjskim stroškom.
Dobički na karkoli od leta 1981 so torej videti še boljši, če opazite, da je inflacija v zadnjih 40 letih v povprečju znašala le 2,7 % letno.
Zdaj pa poglejmo to uspešnost enega nepremičninskega merila. Naložbe v poslovne nepremičnine prek lastninskih skladov v javni lasti so spremenile 1.000 $ v 87.648 $, kar je za en indeks - 11,8-odstotni letni dobiček. To je nekoliko bolje od tistega, kar je veljalo za zlato dobo za nepremičnine: 10,9-odstotni letni dobiček v letih 1971–1981.
Poglejmo, kako so se obnesle druge delniške naložbe ...
Delnice malih podjetij: 1000 $, vloženih oktobra 1981, je v 40 letih naraslo na 94 502 $. To je 12-odstotna povprečna letna rast. V letih 1971–1981 so deleži v tej niši poskočili za 16,5 % letno.
Tehnološke delnice: Nestanovitni indeks Nasdaq je spremenil 1.000 $ v 80.256 $ - ali 11,6-odstotni letni dobiček, tudi potem, ko je počil balon dot-com. Tehnične delnice so v letih 1971-1981 v povprečju pridobile 5,1-odstotno rast.
Številni vlagatelji s fiksnim donosom so se dobro odrezali, zlasti tisti, ki so lahko tvegali. Upadanje inflacije od leta 1981 je imetnikom obveznic zagotovilo tako stalne obresti kot tudi apreciacijo. Cene obveznic rastejo, ko obrestne mere padajo. Toda ali je ta stava potekala?
Dolgoročne podjetniške obveznice: 1000 $ je postalo 44 310 $ - 9,9 % letno povprečje v primerjavi z 2,4 % v letih 1971-1981.
ist chris braun gestorben
Dolgoročne državne obveznice: Lastniki 20-letnih zakladnic so videli, da je 1.000 $ postalo 38.930 $ – 9,6 % letno v primerjavi z 1,6 % v letih 1971–1981.
Enomesečne zakladnice: To je merilo, kaj so dobili tisti, ki ne tvegajo. Njihovih 1.000 $ je naraslo na samo 4.257 $ ali 3,7 % letno. Neverjetno je misliti, da so zakladne menice v letih 1971-1981 dobile 7,6% lastnikov na leto. Ja, banke so nekoč dostojno plačevale vlagatelje.
Ne moremo končati brez razprave o zlatu. Ah, stara inflacija ... domnevno!
Kovina je v 40 letih spremenila 1.000 $ v 4.065 $ ali 3,57 % letno, s čimer je komaj presegla CPI. To je precejšnja sprememba od inflacije v obdobju 1971–1981, ko je zlato pridobilo povprečno 26 % na leto.
Jonathan Lansner je poslovni kolumnist za Southern California News Group. Dosegljiv je na jlansner@scng.com
